El proceso de globalización ha generado la consolidación de acuerdos bilaterales entre las economías mundiales. Ello engloba no solamente a grupos de países cercanos o los llamados “clubes de convergencia”, sino también a economías en vías de desarrollo, cuyos bienes y servicios son demandados para abastecer a estas economías y permitir el aprovechamiento de las ventajas comparativas.

Muchos de estos acuerdos, como los tratados de libre comercio (TLC), abren ventanas de oportunidad para el comercio internacional de bienes y servicios, generando así spillovers debido a la transferencia tecnológica y productiva entre economías más desarrolladas hacia el resto del mundo. Asimismo, este tipo de acuerdos generan garantías y condiciones necesarias para la promoción de la inversión extranjera directa (IED) y el intercambio de capital humano hacia las industrias nacionales.

De esta manera, muchos países en vías de desarrollo, especialmente en América Latina, respaldan su crecimiento económico en la incursión de capitales extranjeros y en la exportación de sus materias primas y manufacturas. Por ello, el Banco Mundial ha denominado este fenómeno como Exports-Led Growth, para referirse al auge de las exportaciones de la región.

A partir de esta posición, debemos ser cautelosos al considerar, por un lado, cuán dependiente es una economía frente a la demanda de su producción en el exterior y, por el otro, qué tipo de capitales son los que se invierten en el país. En ambos casos, juega un papel fundamental la estabilidad macroeconómica y política tanto del país receptor de capitales y divisas, como del demandante y provisor, ya que una volátil demanda que afecte drásticamente los precios internacionales o una predominante participación de capitales de corto plazo en el país generan una alta vulnerabilidad en la economía y en su desarrollo.

Precisamente, durante las últimas semanas, se ha generado una alta expectativa con la decisión de la salida del Reino Unido del bloque económico de la Unión Europea: el brexit. Este bloque es el más importante en términos de comercio internacional, pues concentra cerca del 25% del valor transado, de acuerdo con la Organización Mundial de Comercio (OMC). Según The Economist, la incertidumbre por el brexit afectará al consumo, las decisiones de inversión y de empleo británicas, así como la estabilidad macroeconómica de toda la Unión Europea, ya que sentará precedentes para países miembros.

Perú: con acento inglés

¿Qué tan importantes son los capitales y las exportaciones británicas para el Perú? El intercambio comercial que mantenemos con la Unión Europea representa un 13.8% del total hasta mayo de 2016, según datos de la Sunat. Desde 2010 esta se ha mantenido estable, hasta llegar a una participación de un 15.2% en 2011. Dentro de este bloque, el Reino Unido ha mostrado una tendencia creciente en su participación, al concentrar niveles de hasta un 9.1% en 2015. Este importante intercambio comercial se ha visto favorecido por el acuerdo comercial que mantenemos con la Unión Europea. De acuerdo con The Economist, la turbulencia debido al brexit disminuiría las demandas por exportaciones y nos obligaría a renegociar estos tratados.

En cuanto a la entrada de capitales, es decir, el saldo de IED del Reino Unido hacia empresas peruanas, este país ocupa el segundo lugar desde 2006. Son cinco los sectores en los que el Reino Unido predomina en este aspecto y su participación más notoria está en el sector minero (41%), según la Agencia de Promoción de la Inversión Privada (ProInversión).

Por último, otro mecanismo de transmisión vendría por el lado del fortalecimiento del dólar ante la devaluación de la libra esterlina (de hasta un 20%) y del euro. Ello en última instancia influiría en el tipo de cambio sol/dólar. La repercusión de la salida del Reino Unido y el posterior desequilibrio europeo impactaría en varios aspectos de la economía y tomaría algunos años restablecer las relaciones comerciales. Sin embargo, como señala The Economist, a largo plazo la negociación directa se podría hacer más sencilla con menos regulaciones y América Latina podría exigir más concesiones y garantías que ante una relación general con la Unión Europea.

Este acontecimiento no solo demuestra lo atentos que los gobernantes deben estar a sus relaciones con otras economías, sino también pone en evidencia la inestabilidad de estos bloques económicos de convergencia. Al cierre de la presente edición, la votación favoreció la salida británica de la Unión Europea. Estaremos pendientes de las consecuencias de esta decisión.