El pasado 23 de agosto, el Consejo de Ministros aprobó el Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2018-2021, que contiene las proyecciones oficiales del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y servirá de base para elaborar el presupuesto del sector público para el año fiscal 2018.

De acuerdo con el MMM, la recuperación de nuestra economía se daría en tres fases. La primera sería en el segundo semestre de 2017, con una aceleración económica a partir de una política fiscal expansiva, enfocada principalmente en el plan de reconstrucción y el despliegue de infraestructura para los Juegos Panamericanos, que permitiría un crecimiento del 3.2% en dicho periodo. La segunda fase, en 2018, se caracterizará también por una aceleración de la inversión pública (+17.5%) y la privada (+3.5%), debido a un mayor impulso fiscal que generaría oportunidades de negocio, y en un contexto de mejores precios de los metales y avance de importantes proyectos de infraestructura y mineros. La tercera fase, que consolidaría la recuperación, corresponde al periodo 2019-2021, cuando la economía peruana alcanzaría su potencial de crecimiento del 4%, en un contexto de retiro gradual del impulso fiscal, mayor dinamismo del sector privado y condiciones externas favorables.

Entonces, en esencia, el MMM 2018-2021 plantea la reactivación de la economía a partir de un mayor gasto público. Como hemos discutido anteriormente (ver Semanario N.° 902), ello debe llevarnos a prestar especial atención al tema de las finanzas públicas. Según el MMM, la expansión del gasto público requiere de un crecimiento del 6.7% real de los ingresos fiscales en 2018, una cifra bastante cuestionable considerando las recientes contracciones de la recaudación tributaria (variación real anual de -8.2% en 2015, -4.4% en 2016 y -7.4% en el primer semestre de 2017). Se plantea también una ampliación temporal del déficit fiscal hasta un 3.5% del PBI en 2018, que convergerá a un 1% en 2021; lo que, unido a insuficientes ingresos tributarios, significaría que el aumento del gasto público se estaría financiando con deuda.

Los cinco lineamientos de política económica

El MMM plantea los siguientes lineamientos de política económica para el periodo en cuestión: i) asegurar un crecimiento alto y sostenido, sobre la base de una mayor acumulación de capital y ganancias de productividad; ii) reducir la brecha de infraestructura a través de un sistema simplificado, transparente y efectivo de ejecución de proyectos de inversión; iii) mejorar la productividad y competitividad de nuestra economía; iv) cerrar las brechas de agua y saneamiento; e v) impulsar la vivienda social y cerrar el déficit habitacional. Sobre ellos, ahondaremos en los ejes de crecimiento sostenido y del sector agua y saneamiento.

Como hemos venido examinando (ver semanarios N.° 894 y N.° 899), la inversión total, como porcentaje del PBI, se ha reducido en los últimos tres años, mientras que la inversión privada ha experimentado una reciente contracción, y la productividad total de factores permanece estancada durante los últimos años. En ese sentido, no puede hablarse de crecimiento sostenido mientras que no se reactive la inversión. Según el MMM, es imprescindible adoptar medidas de simplificación administrativa y mejora de la calidad regulatoria que aseguren un entorno de negocios favorable y que promuevan la inversión privada en sectores transables con ventajas comparativas y elevado potencial de ganancias de productividad, como el turismo, hidrocarburos, minero y forestal, a fin de cerrar gradualmente las brechas de productividad respecto de otros países. Y, como bien se señala, este impulso a la inversión debe articularse dentro de un marco de cooperación público-privada, a través de herramientas como las mesas ejecutivas sectoriales y, en el caso de la inversión en infraestructura, las asociaciones público privadas (APP) y las obras por impuestos (OxI).

Por otro lado, respecto a la brecha de agua y saneamiento en nuestro país, cabe recordar que alrededor de 5 millones de personas carecen de agua potable en sus viviendas y 11 millones no cuentan con sistema de alcantarillado. De acuerdo con el MMM, y en línea con la fuerte priorización de la actual administración en este sector, el objetivo hacia el año 2021 es cubrir plenamente la demanda urbana y dar pasos considerables hacia la meta de cubrir la demanda rural para el año 2030. Para ello, serán claves el Fondo de Inversión Agua Segura (FIAS), al cual accederán los municipios y las empresas prestadoras de servicio de saneamiento (EPS) para financiar operaciones de ampliación y mejoramiento de servicios de saneamiento, estudios de preinversión y proyectos de inversión; y el programa Agua+, destinado a obras de agua y saneamiento para poblaciones extremadamente vulnerables.

Asimismo, y como se discutió en el Semanario N.° 875, urge promover la eficiencia de las EPS, enfocándose en la mejora de su gestión empresarial, su reestructuración económica-financiera (considerando al alto endeudamiento de algunas) y, de ser necesario, su integración (de dos o más), para que adquieran las dimensiones mínimas que les permitan operar aprovechando economías de escala y concentrando activos de saneamiento bajo una misma administración. En este sentido, se recuerda la importancia de la Ley Marco de la Gestión y Prestación de los Servicios de Saneamiento (Decreto Legislativo N.° 1280), que promueve la integración de los prestadores de servicios de saneamiento y la integración de sus operaciones y procesos, y que, además, busca consolidar la independencia y autonomía empresarial de las prestadoras frente a los municipios.